图源：河南万达铝业
上周五上海地域合流现货成交价钱-元/吨，现货贴水80元/吨，广东90铝棒加工费元/吨。沪铝价钱收盘于元/吨，伦铝价钱收盘于美元/吨。
澳大利亚阻拦向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿使得墟市耽忧俄铝材料供给题目，随后俄罗斯请求自然气以卢布结算再次引发自然气价钱高潮。国内方面供给端虽有晋升，但增多较为迟缓，花费旺季产业型材须要杰出，加之40号税法精确落地以前废铝墟市成交相对阻滞进而启发了原铝的花费，国内铝锭社会库存连续下滑，伦铝库存不改连续去库的走势，短期对铝价路程有力支持。辽远来看，国内经济压力较大，哈尔滨勾销地产限购表明地产行业压力仍旧，原材料成本高居不下，价钱传到一直碰壁，辽远来看花费压力仍旧存在，当下铝价要紧冲突超过，长线逻辑并不显然。
现时电解铝平衡每吨成本较高，高铝价放慢各地复工复产进度，云南、贵州等地产能一直释放，电解铝产量稳步增加。铝库库存内增外减，LME连续降库，上期所一直累库。下游基建对铝的须要还要一准时光才气落地，估计2季度能在末端花费上表现；SMM估计年3月国内精深锌产量环比增多7.02万吨至52.85万吨，较2月大幅增多，同比客岁增多3.17万吨或6.37%。上游产量赶快复原。
氧化铝表里价差继承夸大，国内报价涌现支持记号。疫情管控下，定单较好的板带板块完工都涌现了显然下滑，下游加工企业的减停产，减轻铝锭去库表现。近期物流行运效率的下滑，致使墟市成交出货效率大幅低落，地域性供需失衡及定单转变启发部份地域价钱偶有激昂，但墟市成交集体表现较前期有所减轻，现货贴水或将连续弱势运转。值得把稳的是，各地电解资产复产疾速，疫情把持向好预期下，铝锭集结入市或将带来攻击，四月供给存在显然反弹预期。短期库存去化周期下，下游实践须要及铝材等中央件的高位出口成本，仍能加快国内社库铝锭的去化，利好盘面。集体而言，外埠供给烦扰不只，国内供给偏弱地产基建向好预期启发下，中期盘面仍保持强势。
方今国内供给端显现连续复产的局势，产能进一步增多。国际方面，受墟市音讯影响伦铝价钱再度拉涨。须要方面，方今受疫情的影响要紧集结在输送方面，上游铝厂的原材料供给，以及下游的购买到货都较为迟缓。
集体上看，澳大利亚中止向俄罗斯出口氧化铝及铝土矿，给墟市带来较大影响。从供给方面来看，方今，国内复产在逐渐实行，产能连续释放。欧洲动力险情还在发酵，欧洲电解铝厂的减产恐将继承夸大。其它，国内疫情影响有所加重，关于临盆影响较小，要紧影响物流输送范畴。从须要方面看，下游铝加工企业在连续复产，完工率环比增加。国内铝加工企业完工率环比激昂0.2个百分点至70.2%。但受疫情及较高的原材料价钱影响，部份企业定单不够。从出口方面看，由于沪铝比值较低，相对较好。从库存方面看，3月17日，国内电解铝社会库存.9万吨，较前一周去库5.3万吨；国内铝棒库存19万吨，较前一周去库3.5万吨。社会库存发端去库化，而且去库幅度较大。
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