目前流动性加速缩紧，市场预期又一次走弱，叠加供需结构支撑或有转弱风险，铝价短期可能偏弱震荡，但由于成本支撑仍在，沪铝抗跌性能较强，进口盈利窗口重新打开。若终端消费如预期回暖，铝价重心有望向上小幅调整。等待国内政策传导至居民消费端。
正如我们前期所言，铝价随市场波动，总体承压，但抗跌属性尚可。在联储高度鹰派的政策导向下，市场认为7月加息75bp的概率已经加速拉涨至99.5%，在如此悲观的加息预期之下，市场再度陷入对于全球经济衰退的担忧，商品市场总体承压。5月份的终端消费数据不及预期，房地产竣工情况和商品房销售表现继续走弱，市场对于稳经济预期有所走弱，但6月份的消费数据还是不用过于悲观。另一方面，在俄罗斯削减天然气供应背景下，全球能源供应链受到较强冲击，叠加高温天气，海外多地开始启用煤电，进一步佐证了当下电力紧缺的窘境，以电为主线的电解铝价格支撑尚在。
国外需求预期较差，LME铝库存连创新低，海外多地电力极度短缺，被迫开启煤电程序，预期走强。国内来看，原料成本年内已上涨近70%，电价高位挂起。需求上，由于下游铝材的开工率明显回升，带动原铝的库存走低，但终端消费表现不及预期，当下需求传导并不顺畅，上游去库的持续性有待观望，谨慎